SMOBY est une PME française créée en 1924 . Initialement, elle fabrique des pipes, des articles ménagers et écoliers en bois. Elle est installée dans le Jura. Très vite, son savoir-faire dans le moulage du plastique la conduit à pénétrer le marché du jouet.Le marché du jouet est un marché mature, dominé au plan mondial par des entreprises d’envergure internationale : Mattel arrive en première position et Hasbro en deuxième. La survie sur ce marché dépend de la taille des entreprises présentes et de leur capacité à innover. La taille constitue donc une barrière à l’entrée. Il faut aussi être en mesure de proposer une gamme complète et différenciante de jouets accompagnant l’enfant dans sa croissance. Smoby par des rachats successifs a su se hisser dans le classement des 10 fabricants mondiaux de jouets. Cette politique ambitieuse de croissance repose sur l’innovation, l’acquisition de licences, la R&D, tout en ayant une politique marketing cohérente : sa gamme est complète car elle couvre 75 % des besoins de l’enfant en jeux et jouets. Le portefeuille de marques propose des produits complémentaires adaptés à chaque canal de distribution.Cependant la croissance a un coût financier : la recherche de synergie entre les marques nécessite l’arrêt de certaines fabrications, ce qui réduit le chiffre d’affaires ; la reprise de concurrents fragilisent la structure du passif du bilan. Le cas de Smoby montre la difficulté à rendre compatibles des ambitions commerciales avec des capacités financières spécifiques à une PME familiale.